8月21日，北京友宝在线科技股份有限公司（以下简称“友宝在线”）更新招股书，称继续推进其港交所主板上市进程，联席保荐人为高盛、中信建投（601066）国际及华泰国际。据悉，该公司曾于2022年5月27日、2022年12月17日两次递表港交所。

据悉，依靠合伙人模式在全国范围内快速扩张的友宝在线，在2023年上半年，合伙人点位大幅减少。据财报显示，2020年以来，友宝在线累计亏损近18亿元。

“友宝在线是一家高度依赖自动售货机销售商品的智慧零售企业，此模式可以为消费者提供24小时服务，并借助数据分析和人工智能提供个性购物体验。在激烈的市场竞争中，公司需要寻求差异化竞争策略来提升盈利。”Co-Found智库消费行业研究负责人解涛向《证券日报》记者表示。

(相关资料图)

以智慧零售业务为增长引擎

自2011年成立以来，友宝在线深耕中国大陆地区的无人零售行业（零售业的细分行业），业务主要由智慧零售业务、供应链运营服务、数字增值业务构成。凭借遍布全国的点位网络及数据驱动运营系统，友宝在线实现了快消品零售销售的数字化和自动化。

从业务角度来看，友宝在线主要业务是通过自动售货机销售商品的智慧零售业务。2020年至2022年以及2023年上半年，该业务营收分别为13.37亿元、19.15亿元、19.75亿元、9.87亿元，分别占总营收70.3%、71.6%、78.4%及78.8%，比重逐年升高。公司表示，在客流量及业务活动整体恢复下，点位网络的快消品销量增加。

从业绩指标来看，2020年至2022年以及2023年上半年，公司归母净利润分别为-11.7亿元、-1.9亿元、-2.8亿元及-1.5亿元。2020年以来，友宝在线累计亏损近18亿元。

此外，2023上半年，友宝在线的存货余额为1.3亿元，存货周转天数为43天。公司存货主要涵盖自动售货机、饮品及预包装食品，部分存货的保质期较短，如何有效减轻库存压力成为其亟需解决的问题。

互联网产业分析师张书乐对《证券日报》记者表示，公司需要具备更强大的供应链和投放能力，引入更多的智慧零售品类，才能满足用户的多样化需求。

点位网络收缩

根据弗若斯特沙利文的数据，中国大陆自动售货机零售市场规模预计将于2027年增长至739亿元，复合年增长率为20.7%。

自动售货机可以有效解决传统快速消费品零售市场启动成本高及运营成本上涨等痛点，并为客户提供便利的购物体验。友宝在线运用涵盖商品采购、物流及存货管理的数字化运营能力，建立起覆盖学校、工厂、办公场所、公共场所、交通枢纽、餐厅等核心消费场景的销售网络。

截至2023年6月底，友宝在线拥有61888个友宝点位，87.3%集中于一线、新一线及二线城市。而在此前统计的截至2022年9月30日的数据中，友宝在线拥有87565个友宝点位，自动售货机点位数量在三个季度内减少了近2.5万个。

IPG中国首席经济学家柏文喜对《证券日报》记者表示，传统零售模式的固定店铺已被自动售货机所改变，自动售货机行业需要选择合适的点位吸引顾客并提高销售额。同时，商品选择也需与消费者需求匹配，以减少库存、提高周转率。

对于友宝在线未来发展规划等问题，截至记者发稿，暂未收到其回复。但公司于招股书中表示，此次IPO募资额将用于进一步发展运营能力，通过建设及升级全国的仓储及物流系统以增强仓储存货管理能力，并进一步发展研发能力以及提升运营系统及自动售货机的技术。

在张书乐看来，无人零售仍是降低成本和优化产业结构的一种趋势。“目前，国内外无人零售都在试图完善无人车配送、数据优化和人工智能等方面，但在找到真正有效的模式之前，大规模推广还需谨慎。”

关键词：